文/yuying185
2013年是我国金融领域极不平静的一年，随着余额宝[微博]打响了互联网金融大战的第一枪，互联网金融风生水起，随后P2P模式与股权众筹模式也相继在范围内开来，互联网金融的崛起也了国人沉睡多年的理财意识，国民的理财热情也空前高涨。
P2P作为互联网金融的一枝独秀，在13年也出现了井喷式地发展，全年融资总成交量达1058亿元。虽然国家对互联网金融的蓬勃发展持积极的态度，但现在的P2P仍处于监管的真空状态，行业门槛准入低，人员鱼龙混杂，很多未从事金融行业的公司或团队看中了民间金融这一片蓝海，只要是有资金有关系都蜂拥到这个行业，甚至有些骗子从软件公司买一套软件就能开办网站了，导致不少投资者由于种种原因频频中雷。
本人投资P2P模式也有一年多的时间了，可能是我运气好或者比较保守谨慎，目前投资还未中雷，加权收益12%左右且收益相对稳定。本人进入这个领域的时间不长也不短，该对自己投进行总结了。下面我主要从以下几个方面来分享下我的P2P投资经验，帮助大家能从中选择优质稳定的平台：
1.公司背景及团队素质
目前整个P2P的大很像东汉末年的群雄混战，争抢地盘的状况，随着利率市场化的稳步推进，中国征信体系与法律制度的进一步完善以及后续监管措施的出台，会有一批P2P平台因经营不善淘汰出局。行业也由群雄混战逐步演变为诸侯割据至三国争霸，所以投资者初期对平台的背景与公司团队的深入了解是很重要的。对于稳健爱型投资者来说，最好是选择具有国资背景的大型综合型平台。这类平台往往与银行、融资性公司等传统金融有着千丝万缕的联系，如江苏的开鑫贷，陕西的金开贷就是有国开行为背景平台；91金融超市、金银猫和钱大掌柜等也都是有银行背景，经营范围包括银行理财、货币基金、信托及银行承兑汇票业务等大型综合性理财业务等平台。即使不选择正规军，也要选择有风投介入的平台，如人人贷(挚信)，万惠投融(海通证券)、积木盒子(银泰)，有利网(晨星)、爱投资(中援应急)，融信网(广发证券)等。风投机构投资期限大多是10年以上的长期投资，投资项目也是选择那些高度专业化与成长空间大企业，同时在投资期间风险投资机构也积极参与投资企业的管理从而与企业一道实现风险共担，所以这些平台短期内出现倒闭与跑的概率是相对较小的。再者还要看平台的团队实力，新手最好是选择那些有过金融从业背景或金融专业出身的团队，最好是公司CEO有过信贷经验。这样的团队本身对金融研究较深，对金融国家政策、市场信息把握度强，也能及时看清项目本身的潜在风险。有了前2点的铺垫，通过对平台的深入观察，再看公司负责人是否积极向上，愿意接受与投资人的监督以及发展过程中重视是否投资者，与投资者实现良好互动等职业因素。
2.知名度与诚信度
古人云：“黄金有价，信誉无价”。一个企业赚钱不易，积累信誉度更是难上加难，尤其是对P2P这个在中国尚属新兴事物模式。如今这个行业发展虽然有了爆发式的增长，但由于受网金宝跑、部分网站出现提现困难与项目逾期相对频发等负面因素的影响，这个行业也成了一个信誉与认可度相对脆弱的行业。所以P2P模式要想谋长远发展，就必须要留住大批的投资者，而树立良好的行业口碑与诚信形象是其中的关键。对于初涉P2P模式的投资者，除了第三方网站(如之家、天眼)发布的平台数据以及网站发布的各类报道做参考外，自己也要深入了解平台的诚信经营细节情况，如每月利息是否按时发放，项目到期本金是否按期归还并发布公告，若出现逾期，平台是否积极协商公司进行代偿等工作。近期积木盒子与爱投资出现过项目逾期，积木在第二天实现了本息代偿，爱投资在逾期后启动了风险应急基金，代偿了部分本金与利息，剩余本息公司于7月4日全部代偿完毕。平台有逾期不，重要的是处理逾期的态度。知名度较高的平台经过这段时间跌宕起伏的发展，已经积累了一定的信誉并拥有了稳定的客户群，所以他们也不太可能为了一时的一点蝇头小利，而了靠自己团队累计起来的信誉资本。
3.网站实力与规模
主要看注册资本，融资规模，融资性公司合作数量、员工及投资者人数等。那些成立时间较早，融资规模较大的平台，也都是从去年跑潮与倒闭潮中挺过来的，本身有一定的从业经验与抗风险能力。此类平台有相对稳定的客户群体，如遇到急需用钱进行债权转让，只要给出合理的利率，应该很快就能转让出去，从而保持了资金良好的流动性。投资者也不要一味追求高收益或者新平台诱人的活动而盲目打新，如果要投新平台，投资观察期至少要在3月以上，在认为各方面因素是否达到自己的投资标准后再做决定。
4.风险控制
风险控制是整个融资环节的重中之重，其中投资者应重点要了解平台风控体系的与融资性公司的背景。风险与知识、智力、经验和能力有关。第一，平台一定要有自己的风控团队，从线上审核、线下调查团队在员工总数中的占比，也可以侧面反映该平台对风控的重视与把握程度。如果一个平台只是单纯地将风控外包给公司，或是为了冲量不断地发标而忽视了项目审核的速度，这样其实也在放大平台自身的经营风险与项目违约的概率，特别是单项融资规模在1000万以上的P2C融资平台，一旦出现一笔项目逾期，若不能及时代偿，对平台的打击将是巨大的。第二，对融资性公司的财务实力、杠杆倍数与风险也要做深入的了解，即看规模是否超出10倍杠杆的，坏账率与逾期率等，如果能了解到公司净资产等各方面的财务数据最好不过。此外还要防止公司一项目多平台融资。本人遇到过类似的情况，融投是积木盒子的合作伙伴，本身实力较强，但近期和信贷发布融投的远奥飞机项目，给出投资者利率年化收益是18%，而融投在积木盒子的融资项目最多只有11%，中间差了7%，据积木说这个项目曾经被风控部门pass掉了。去和信网站上了解，项目前景描述很好，但只看到了几片荒地与正在投建等产房，自感项目未来的不确定性与风险之大。本人不仅有所疑问，风险一样的项目，假如通过积木审核并在网站上发标，是否融投给出的利率最多只有年化11%的收益，而让投资者拿着卖白菜的钱，操着卖白粉的心呢？通过这件事让本人对融投的诚信度打上了大大的问号？此外恩义也出现过一标多融的项目。目前不少P2C模式大多走的是第三方线，而平台每发布一个标，特别是金额较大的单个项目，其中很大一部分风险集中在公司身上，所以选择有实力且有品德公司至关重要。第三，看方式。P2P模式红线之一，平台本身不能提供本息。对于无纯信用贷，要看项目周期(最好不要超过半年)、借款人资质(最好是及A以上客户)、历史逾期情况以及平台网站自身风险备用金是否能覆盖逾期借款等；对于引入第三方的项目，也要看第三方公司额度、代偿内容、历史坏账率及逾期处理速度。同时投资者也不要过于本息保障，一旦出现逾期，公司处理抵押物变现也是有一定的时间周期，实力强的公司可能会及时代偿，但遇到大规模逾期刚性兑付事件，代偿也会变得遥遥无期。所以在做出投资决定前，除了与风险备用制度，还要通过观察企业主营业务收入、净资产，年度现金流，负债比等关键财务数据以及借款人征信记录等情况来做出风险判断。
5.透明度
大型平台对自身经营情况，如借款项目历史业绩，融资规模、借款人的财务数据，平台风险控制措施的披露还是相对完善的，如人人贷、积木盒子都发布过公司的季度或年度网站运行数据，但目前真正能做到完全透明的平台可以说是几乎没有。平台对借款人的名称、地址以及借款人的综合成本等数据都以马赛克为掩护，说是出于对借款人隐私权的。投资者其实并完全不知道钱最终借给了谁，若出现逾期或借款人跑，加大投资者难度是可想而知的。此外通过P2P融资的借款人某种程度上都是银行的“弃儿”，目前大部分P2P借款人真实的经营状况或经济实力并没有得到更进一步地披露。拿银客网、爱投资等一线平台为例，虽然借款企业主营业务收入、净资产等数据都有披露，但企业的负债数据在项目简介里并没有提到。一个企业的负债比大约在40%-45%左右是相对健康的。即使这个企业赢利再高，发展前景再好，如果负债比过高，最终企业很可能被一高息借款拖垮，从而造成项目违约。如果借款企业或平台能拿出“家丑不怕外扬”的勇气，反而会赢得投资者的信任。目前，少数几家大型平台已开办过类似的投资者见面会，如积木盒子开展的2期积木观察团活动，债权交易网7月6日开展的投资者见面会，都对投资者比较关心的平台运行现状、风管模式、项目资料及公司合作信息等问题进行了全面地阐释，积木还推出了百拓商旅、云南红等部分实名制项目。类似这种透明度高，愿意接受监督的平台都代表了P2P行业中的正能量。对于那些羞于将项目基本资料、平台经营情况进行公开展示，甚至对上门考察的投资者都拒人于千里之外，这样的平台即使给出的利息再高，也要远离。
6.第三方资金托管
从去年的跑潮与倒闭潮P2P平台来看，基本上都属自溶型与资金池模式的平台。自溶的危害众所周知，虽然这些平台动辄给出了年化30%-40%的高利率，但平台可以随意处置投资者的资金，并采用庞氏这种人皆知的手法来投资者，一旦平台经营不善或捞够跑，投资者只能哑巴吃黄连，有苦说不出了。央视315的金玉恒通诈骗案就是典型的庞氏。资金池模式是当前金融领域的主要融资手段，其中银行理财产品，保险产品，信托与人人贷的优选理财计划都是典型的资金池模式。资金池模式其本身并无好坏褒贬之分，但本身资金操作与流向不透明，投资者对自己投资去向也无从把握。银监会也明确P2P平台使用资金池模式融资，因为上述2种模式最后很容易演变为非法集资。所以选择平台也尽量选择有第三方托管的平台。目前，真正实现P2P第三方托管的只有汇付天下一家。有的平台声称有第三方托管，但支付宝[微博]、盛付通及网银在线等只是一种第三方支付通道，投资者的钱财最终还是流向了平台的账户。其实鉴别第三方的方法很简单，就是投资者在平台是否同时有平台交易账户与第三方资金账户，在投资时是否要经过第三方资金账户的验证以及在第三方资金账户上能否查明资金的去向与转账人姓名等。虽然第三方账户不能从根本上杜绝平台跑与虚构项目等风险，但也为投资者的资金上了一道保险杠，即使平台跑也处置投资者第三方账户的资金，第三方托管公司也会及时对违规平台的账户资金进行封存冻结。其实要有真正意义上的资金托管只有通过商业银行来实现，但现今大多数银行对互联网金融的资金托管讳如莫深，只有小部分商业银行尝试与P2P平台进行合作，如人人贷与招商银行签订了风险备用金托管协议，万惠投融与平安银行签订全面战略合作协议，包括未来可能对借贷资金进行托管的服务。未来随着监管条例的出台、金融管制的放开与互联网金融逐步进入健康发展的轨道，优质的P2P平台很可能向投资银行的方向发展，传统商业银行托管P2P资金账户也将成为主流趋势，届时传统金融机构与互联网金融企业之间不再是玩你死我活的零和游戏，而是互惠互利的共赢伙伴。
7.互联网金融信息安全与真实性
今年P2P行业发生最大的负面新闻莫过于网金宝与科讯跑事件。这2起跑事件前后发生时间间隔很短，由此投资者信心也受到巨大影响。网金宝在跑前，在工信部网站与中网可信权威数据(中并不能查到该网站的任何备案证明，该网站办公地址也是凭空。所以投资者在投资一个平台前要认真做足前期功课，如进行网站备案信息与安全等级查询，在当地红盾信息网上查询营业执照来核对网站发布的各类信息是否真实可靠。如果有条件进行实地考察最好不过。
8.利率的高低
引用业内人士的一句名言：“你盯着人家的利息，人家可是盯着你的本金呢”。银监会明确，平台融资利率不能超过同期贷款利率的4倍，但由于民间借贷目前处于监管空白的灰色领域，有的投资者与放贷人由于与投机本性的，过分追求动辄20%-40%的年化收益，届时踩雷哭爹喊娘也怪不得借款人无良了。目前在主流平台借款月托管费平均为0.2%，公司费约年化3%-5%左右，第三方支付费用约占1-2%左右，再加上借款人给公司与平台的一些隐性费用，如果一个平台给投资者的收益是24%，借款人的综合成本可能高达月息3分甚至4分。反观前10年中国经济的平均增长率为10%，13年P增长率也只有7.7%，作为在中国经济中占比70%的中小企业，年均利润率却只有3%。今年温州与青岛相继发生过当地著名中小企业骗贷案，从以上案例中我们可以看出，即使再优质的中小企业，又有多少能承受动辄30%-40%的民间借贷利率，借这类高息要么银行无门无奈，要么就是一开始就是为骗贷做准备的。看过神笔马良的同学们也应该了解其中的，高收益就像大海中遥望的金山，如果大家都像那个一样只看到金山璀璨的而忽视了海中的狂风与船下涌动的暗流，最终的结果只能是葬身鱼腹。企业不是福利院，到平台融资也是为了自身的发展而不是单纯地为别人打工的，优质的融资客户对融资成本也是有严格的要求的，所以不要以偏概全地认为低息的项目都在耍(当然也不排除个别平台使用低息融资，高息放贷的恶劣手段)。收益与风险永远是一对相生相伴的孪生兄弟，所以在做任何投资前充分认清风险，保住本金才是第一要务。
9.项目投资领域与分散度
从目前大来看，中国经济增长趋于平稳，房地产调控，产业结构升级势在必行。过去单纯依靠像房地产等某一行业或单靠出口型经济政策拉动P增长的情况以不复存在了，未来中国经济必然也会朝着多元化趋势发展。今年信托、山东信托因房地产、煤炭等项目的违约陷入巨大的刚性兑付危机，这就是单一性与粗放型经济发展所带来负面效应。所以投资者要选择那些风控能力较强，懂得将融资项目分散到一、二、三产业的各个领域而非集中在单个领域进行投资的优质平台。这样不仅能有效避免因行业危机引发的系统性金融风险，也能有效地避免因大规模刚性兑付而造成的经营危机。所以在投资过程中应注意不要手中资金太集中于某个产业或领域，投资方向也最好是国家产业调控政策与宏观经济形势。同时单个项目投资金额不要太大，投资于P2P领域的资金在整个家庭净资产的比重也不应过高，在此本人使用4321的投资，投资者结合自身经济状况与风险承受能力，在投资前根据风险的高低做好投资组合，如股票、股票型与债券型基金、P2P模式、黄金、银行理财、国债逆回购、货币基金等产品的资金配比。
10.做一个学习型投资人
我在近几年的投资经历中，发现大部分国人虽然满腔热情，但投资理财观念却相对匮乏或偏离了初衷。有的对一些金融常识一无所知，看到一个项目赚钱，听了所谓朋友或者砖家的美好地描述后，不假思索地就进行了投资，投资后也不闻不问，将自己的命运交给了所谓能人；有的可能在某一投资领域出现亏损，就想当然地认为该行业领域是的或者无可救药而从未自身的；第二，目前国人投资过程中犯得最大的毛病就是与跟风。大家看到一个行业领域是一片蓝海，不管你以前是否从事这个行业或者对这个行业领域了解有多深，大批人和资金一股脑的进入，结果把资产泡沫越吹越高，最后亏损的还是后来跟风者。古人云三十而立，人要想获得经济上的，首先要在思想上。所以有投资理财愿望的人们，把你平时逛街购物与看肥皂剧时间用来充电学习，或者每天挤出一个小时来阅读金融理财方面的或逛逛如银率、和讯等各大财经门户网站，1年以后你的进步也是惊人的，同时每个人只有始终自己内心的，仔细聆听自己内心的声音，了解自己内心真实的需求，才不至于在这个的花花世界中迷失。
金融是一门高深的学问，只有活到老学到老，不断增强自己智慧，改变固有的思维与投资。我们才能在变幻莫测的经济局势与五花八门的投资渠道中，找到最适合自己的投资方式，才能真正成长为一名合格的投资者。
注：以上为本人1年多P2P投资经验所得，如与其他文章雷同，纯属巧合。若能对新进投资者提供有效参考，也算功德一件。受本人知识与文笔所限，内容与数据出现偏差也在所难免，也随时欢迎山外高人不吝赐教。
